伟思医疗获102家机构调研：公司第二代经颅磁刺激仪是国内首家支持液冷双通道同步刺激功能的产品提供精神心理、神经传导领域国际前沿的无创神经调控治疗方法（附调研问答）

　　伟思医疗9月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月31日接受102家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 会议记录：

　　一、公司概况介绍伟思医疗成立于2001年，总部在南京，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业、江苏省企业技术中心。企业主要从事医疗器械的研发、生产和销售，以研发创新为发展驱动力，致力于通过磁刺激、电刺激、电生理以及康复机器人等产品布局，打造康复器械全场景，在康复领域成为中国领先供应商，在磁刺激领域力争成为全世界领先供应商，同时，以收购科瑞达激光为契机，提升泌尿科室拓展及激光研发能力；持续研发中高端激光射频等能量源设备，目标成为国产一线万元，归属于上市公司股东的净资产152,854.72万元。2022年度公司实现营业总收入32,162.14万元，同比下降25.21%；归属于上市公司股东的净利润9,382.59万元，同比下降47.23%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,659.07万元，同比下降48.99%。 2023年一季度公司营业总收入9,553.95万元，同比上升76.57%；归属于上市公司股东的净利润3,008.17万元，同比上升76.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,646.81万元，同比上升190.81%。归属于上市公司股东的净资产155,386.40万元,基本每股盈利0.4406元。2023年半年度，公司资产总额171,327.37万元，归属于上市公司股东的净资产155,005.95万元。2023年半年度公司实现营业总收入21,979.72万元，同比增加63.87%；归属于上市公司股东的净利润7,055.74万元，同比增加84.43%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,534.11万元，同比增加141.60%。公司实施股权激励计划产生股份支付费用（税后）为257.05万元，剔除股份支付和所得税影响，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的纯利润是6,791.15万元，较上年同期（剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润）增加94.13%。

　　答：公司目前各项业务稳定有序推进中，2023年度股权激励业绩考核目标没有变化，且公司目前业绩完成情况也在股权激励预期范围之内。

　　答：2023年上半年，公司整体业务呈现了复苏回升的态势。从业务板块来看，伟思的大康复业务（盆底康复、精神康复、神经康复）仍然是公司的基石业务，上半年有比较明显回升的态势；伟思的新兴业务（医美、泌尿）是公司重点孵化的新业务，给公司带来新的增长机会。从产品角度来看，公司的磁刺激类产品仍然延续高景气的增长态势，其他的一些核心产品如电刺激类、电生理类、耗材及配件类等产品也共同发力，其中，公司磁刺激类产品同比增长76%、电刺激类产品同比增长15%、电生理类产品同比增长41%、耗材及配件同比增长35%。

　　答：公司中报销售费用增长较快主要系人员薪酬、差旅等费用增加所致。2023年上半年度销售费用中职工薪酬占比60.91%、市场推广费占比17.31%、交通差旅费占比8.44%，由于2023年整个市场环境的改善和外部坏因的消失，公司的市场活动能够正常推进、新品上市活动正常开展等，这些都导致了销售费用的增长。公司2023年上半年的销售费用率为25.93%,预计未来中长期公司也将保持在一个较为稳定的销售费用率水平。

　　问：磁刺激目前已经是公司增长的最大来源，能否请粗略地介绍一下公司二代盆底磁与二代经颅磁的产品优势？

　　答：在磁刺激领域，公司是国内少数完全自主研发的企业。公司第二代盆底功能磁将生物反馈与被动刺激完美融合，为客户提供一键自动双靶点、实时坐姿监测，实现神经、肌肉康复的生物反馈磁产品；公司第二代经颅磁刺激仪是国内首家支持液冷双通道同步刺激功能的产品，提供精神心理、神经传导领域国际前沿的无创神经调控治疗手段。

　　问：医美能量源是公司重要在研布局管线，能否介绍一下医美设备如何与国外品牌相比的竞争力？最近两年即将获证的产品有哪些，进度如何？

　　答：目前国家药监局对于医疗器械特别是医美器械的合规性政策要求越发严格，伟思医疗作为上市公司，公司产品在临床效果的验证和合规性方面投入了大量资源。公司今年将有可能取得一款塑形磁产品的医疗器械注册证，该产品大多数都用在人体塑形和减脂等医美领域。此外，公司持续加码研发具有脉冲宽度和单脉冲能量指标领先的皮秒激光治疗仪，预计2023年底取得临床报告并提交注册。

　　答：客观上会对一些正规的学术活动或医院的招采造成一些延迟，但是我们也解读了卫健委的政策，医疗反腐主要是反对虚假的学术会议，重点针对的是关键少数。伟思医疗作为上市公司，一直是合规经营的，坚持研发技术驱动，对标全球主流的技术和产品，我们坚信医疗反腐对公司业务的中长期影响是十分有限的。另外，从操作层面，我们民营市场的收入占比一直在提升，目前民营精神康复的业务势头依然强劲。我们已积极作出快速适应性调整策略，引导代理商短期聚焦于年度内财政拨款项目和民营市场，减少学术自办会，更多的预算投入调整到销售团队直达终端客户。

　　问：公司之前有提到今年精神心理和神经康复市场大幅度增长，想请教一下这两块业务景气度较高背后的主要原因？

　　答：第一，在产品创新方面，经颅磁刺激仪、团体生物反馈仪都在技术创新上不断迭代，二代经颅磁刺激仪（精康专用）具备多通道、深浅自由组合等多项竞争优势，治疗效果和精准性提升显著。二代经颅磁刺激仪（康复专用）为神经康复提供了国际前沿的无创神经调控治疗方法，满足了个性化、精准化的康复需求。二代团体生物反馈仪相对上一代产品工作量减少20%以上，效率提升40%以上。 第二，从营销渠道角度，公司基于精神科和康复科业务差异化进行经营销售团队组织架构的纵向细分，更专业更聚焦的经营销售团队服务于聚焦客户，以此来实现专业领域领先的竞争优势。 第三，从医学推广角度，公司的三级医学体系配合立体渠道可助力新产品快速直达终端客户。

　　问：从2023年产妇建档数据观察，今年新生儿数量预计800万左右，请问贵公司盆底领域业务怎么样应对分泌量下滑所带来的的不利影响？

　　答：第一、公司今年盆底康复业务的增速还是可以的，但是它在整个公司业务的占比是下降的，目前占比40%左右，公司神经康复、精神康复、泌尿外科等领域业务合计占比已超50%，且相关业务占比持续提升。国内抑郁症、脑卒中病人基数较大，相关康复医疗市场需求保持持续增长、前景广阔。第二、我们也承认客观上产妇人数下滑确实导致医院内产后康复需求的人数不像过去那样迅速增加，但同时盆底康复是一个针对所有盆底疾病人群的康复手段，包括中老年妇女在妇科以及其他的泌尿肛肠科室的需求，所以整体的患者的人群是没有显而易见地下降的。在盆底康复领域，公司已向两性盆底功能障碍患者开拓发展，呈现逐步回稳向好发展形态趋势，未来将继续加强在妇科、泌尿、肛肠等领域的推广力度。 第三、公司目前已搭建激光射频技术平台，业务版图拓展至形体、皮肤等美学领域、以及尿路碎石等外科领域，上述业务可为公司带来新的增长点。

　　答：公司从始至终坚持自研和并购相结合，我们去年收购的科瑞达激光客观上可以帮助我们打开泌尿科的市场。今年上半年，公司投资了两个专业的医疗基金，同时也是一种项目储备的路径。未来投资部会继续以公司战略为导向，坚持研发驱动，在内生发展的基础上寻找外延发展的动能。

　　答：关于家用和海外市场肯定是一个更为广阔的市场。在家用市场方面，公司目前暂未进入，目前业务主要侧重于医疗机构和院外非医疗机构，未来公司将结合实际业务的自身需求做出相应决策。关于海外市场，公司已在注册证上开始提前布局，未来也会考虑海外市场的扩展。

　　答：从公司长期发展的驱动来看，首先，从公司所在的康复赛道来看，我们受益于老龄化、人类对于更高生活质量的追求以及女性对更好的生活状态的追求；从市场空间来看，我们大家都认为公司所处的几个赛道都是非常景气的，市场空间广阔。与此同时，从公司自身来看，我们作为一家技术驱动的医疗器械公司，我们的目标是对标国际主流产品，研发出符合临床需求、符合国内使用习惯、符合国内市场发展的新趋势的产品。我们始终相信这样的发展思路既符合中国未来市场的发展，也符合国家政策支持的方向，所以从我们所在的赛道和公司的发展逻辑来看，我们对公司中长期的业务发展充满信心;

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